提价能力。张裕的市场定位主要是针对国内富裕阶层和影响力较大的人群，并有较强的定价能力。06年，公司将葡萄酒平均售价上调了10%，08年上调了约15%。我们认为其高档系列产品涨价并不会影响销量。我们预计，考虑到平均售价上涨了10%且高端产品比例增加，08年，公司的整体毛利率将达到72.0%。
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市场情绪在形成过程中，对交易行为产生最大的影响是造成投资者的反应过度和反应不足。投资者在对市场中各种信息进行知觉分析的过程中，如果采用的启发方式是代表性法则，会导致反应过度；如果采用的启发方式是锚定与调整法则，会产生保守主义倾向，从而造成反应不足。投资者情绪可能会引起过度自信倾向，从而造成对个人信息的反应过度，而投资者情绪可能会引起有偏的自我归因，从而造成对公共信息的反应不足，这就会导致收益的短期惯性和长期反转。这些都是个体情绪在形成过程中产生的影响。
招股说明书涉嫌违规 巴安水务开创业板立案先河
摘要：证监会的一份立案调查通知使得巴安水务（300262）股价异动、昨跌停报收。问题源于高管协议然而，距离上述股价异动发生不足10天，巴安水务却收到了一份立案调查通知，此情况让持有该股的投资者如同五雷轰顶。5月18日，巴安水务收到证监会上海稽查局下发的调查通知书，该局决定对公司涉嫌未按规定在《招股说明书》中披露公司及其实际控制人与部分
证监会的一份立案调查通知使得巴安水务（300262）股价异动、昨跌停报收。而就在此前不久的5月9日，公司股价曾连续三个交易日上涨超过20%，面对股价涨幅异动，公司核查后表示"不存在违反信息公平披露的情形"。
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事发前股价曾异动2012年5月4日至8日，巴安水务连续三个交易日收盘价涨幅偏离值累计达到20%。为此，公司被迫停牌一小时进行核查。在此期间，公司董事会通过问询方式，对相关问题进行了核实。不过，核查的结果是公司不存在重大情况。
巴安水务表示，公司前期披露的信息不存在需要更正、补充之处；近期公共传媒未报道可能或已经对公司股票交易价格产生较大影响的未公开重大信息；近期公司经营情况及内外部经营环境未发生重大变化；公司、控股股东和实际控制人不存在关于公司的应披露而未披露的重大事项，或处于筹划阶段的重大事项；近期公司未发现定期报告披露前出现业绩泄漏，或者因业绩传闻导致公司股票及其衍生品种交易异常波动的未公开重大信息。
问题源于高管协议然而，距离上述股价异动发生不足10天，巴安水务却收到了一份立案调查通知，此情况让持有该股的投资者如同五雷轰顶。
5月18日，巴安水务收到证监会上海稽查局下发的调查通知书，该局决定对公司涉嫌未按规定在《招股说明书》中披露公司及其实际控制人与部分董事、监事、高级管理人员及其他核心人员所签订的相关服务期协议等事项进行立案调查。
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对于本次立案调查，巴安水务解释称："立案是针对相关人员服务期协议的专项调查，不会对公司的正常经营活动产生影响。公司会认真履行与调查通知书相关的信息披露义务，配合证监会上海稽查局的调查工作，如实提供有关文件和资料。"创业板首家被立案公司今年5月1日开始正式施行的深交所《创业板上市规则》在终止上市情形的规定中，新增了"公司最近三十六个月内累计受到本所三次公开谴责"、"公司股票连续20个交易日每日收盘价均低于每股面值"和"因财务会计报告存在重要的前期差错或者虚假记载，对以前年度财务会计报告进行追溯调整，导致最近两年年末净资产为负"等相关规定。
此次巴安水务被证监部门立案调查，无疑将自己置于媒体的聚光灯下、成为市场关注的焦点。"不少创业板公司存在包装上市的嫌疑，目前来看有些公司上市后业绩就变脸。巴安水务此次被立案调查，从目前公告信息来看，被调查是企业管理方面出现问题。最终要看证监部门的调查结论与处理结果，现在言及退市还尚早。"一资深市场人士向《大众证券报》分析。
巴安水务一季报显示，公司1至3月营业收入和净利润分别为2153万元、201万元，同比分别增长7.5%和60.5%。值得一提的是，公司在一季度毛利率同比下降两个百分点的同时，净利率却由去年同期6.5%上升至9%。此情况主要归功于募集资金产生利息收入，若剔除掉这部分利息收入，公司的业绩表现其实并不理想。具体数据显示，利息收入增加及手续费下降使得公司2012年一季度财务费用比上年同期减少1475.15%。